Обзор монетарной среды II квартал 2025

Монетарные условия несколько смягчились в II квартале 2025 года.
Процентные ставки по кредитам и вкладам снизились в реальном выражении вследствие ускорения инфляционных процессов. В среднем ставки опустились несколько ниже нейтральных уровней. Это поддерживало перегретость внутреннего спроса и препятствовало его скорому возврату к сбалансированному состоянию. При этом Нацбанк стал в большей степени полагаться на директивное воздействие на банки при денежно-кредитном регулировании. Это повышает риски ошибочных решений и увеличивает уязвимость экономики перед шоками.

• Читать исследование | PDF